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医药行业的投资机会[104期]

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2015-10-30 来源:朝阳永续

摘要: 2015年10月28日朝阳永续第104期精英聚会在朝阳永续公司成功举办,廖 冰(朝阳永续)、 张怀安(聚劲投资)、李敬雷(国金证券)、聂 昕(个人投资者)等嘉宾出席了本次精英聚会。

2015年10月28日朝阳永续第104期精英聚会在朝阳永续公司成功举办,廖 冰(朝阳永续)、 张怀安(聚劲投资)、李敬雷(国金证券)、聂 昕(个人投资者)等嘉宾出席了本次精英聚会。聚会主要针对医药行业投资机会的研讨。对于目前的市场和未来市场的判断,情况到底如何?

以下是精英聚会部分会议纪要:

一、医药行业的投资机会

在目前市场及行业估值趋于合理的环境下,未来医药行业的投资的超额收益将更多地来自估值切换的机会(从15年的估值切换到16年)。估值要稳定,成长性持续,这些个股今明两年会有较好的表现。

(1)莱美药业:公司近期股价大幅下挫,目前股价对应15年40倍PE,管理层执行力较差。某与会嘉宾表示,预期未来公司市值可能做不大。而通过数据一分钟诊断显示,公司卖方覆盖较少,14年业绩只有0.05元,15年同比暴增,属于典型的业绩反转型公司,三季报EPS0.17,低于预期。

(2)通化东宝:总体是个好公司,主营产品胰岛素靠需求拉动,是老龄化概念第一股。后续可能有资本运作的大招。横向对比来看,公司估值较低。丹麦胰岛素企业诺和诺德在其高增长期平均市盈率为60倍,而东宝目前亦处于高速增长期,仅对应50倍PE。公司今、明两年一致预期EPS0.37元、0.49元大概率超预期,因此其上涨概率较大。今年收入同比增速20%、扣非净利润增速40%,经营稳定,估值不会下调。总经理的入股成本大概在27元左右,利益捆绑很重要,内生性增长无忧,且还有外延式并购预期。

(3)科华生物:它的主要模式是以上市公司为平台,到海外进行外延式并购往公司里装资产,年底前可能会有一起并购。公司的市值空间巨大,因为这个行业中受资本市场关注的新的概念很多,如基因检测、体外诊断等,可以持续关注。

二、未来市场判断

(1)以创业板为主力的反弹行情可能告一段落

某嘉宾认为:创业板的行情短期可能告一段落:创业板指数从底部起反弹幅度达40%多;400、500亿市值的龙头股涨幅更大,这个位置上如果光靠预期,很难继续反弹,个股必须要有真材实料才能继续上涨,但这部分公司较少。

有嘉宾补充到:现在的股市变成了博弈市场,走势完全取决于政府的意愿。而现在政府的最终目标就是股市慢牛,通过控制流动性,有需要的时候砸一下盘,来实现股市的慢牛。

(2)市场将呈现结构性牛市

对于未来市场的预判方面,嘉宾相对更为乐观,尤其是像创业板的龙头股,出现大跌的概率很低,但是主板要往上涨也不容易。

首先,股票市场的特征很明显,指数的涨跌与各龙头股的涨跌有极强的相关性;目前股票的换手率都很高,就这些龙头股而言,大概率的情况还是会上涨的。

其次,目前的市场属于被动的大牛市。中国有充分的流动性,金融市场要为实体经济服务,经济增长是当前最重要的任务。

最后,中国未来的股票市场会很活跃。现在的实体经济投资并不景气,导致金融机构有大量流动性,所以金融市场会非常活跃。而现在在金融市场中,有投资吸引力的只有股票。因为从2008年以后,主要经济体都在进行量化宽松,银行存款利率都已经非常低了。且现在债券的收益率也不高,所以只要低利率一直持续,股票的吸引力就会一直存在。

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绿野仙踪2013-11-6
  • 阎小王: 原本我以为不会再涨很多了,这看起来还是后劲十足啊!
  • 阎小王: 原本我以为不会再涨很多了,这看起来还是后劲十足啊!
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感谢各位对中国私募基金风云榜一直以来的关注和支持,我们将一如既往地秉承公开、公正、 公平的态度对待最终的榜单评选,一如既往的呈现最为专业、严谨的排名。

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绿野仙踪2013-11-6

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