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震荡上行 超配两类股

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2015-10-24

摘要: 金秋十月,A股市场出现久违的反弹行情,个股普涨,尤其创业板个股的上涨幅度,远超过投资者预期。这波反弹行情该如何定性,后市行情会如何演绎,那些个股的机会更大?10月24日,朝阳财富特邀安信证券高级策略分析师刘名斌先生,及中睿合银市场总监童海天先生为朝阳财富的VIP客户们进行了一场精彩的交流。

    市场修复阶段 震荡上行是主基调


  刘名斌先生是新财富、水晶球、金牛奖等业内知名奖项的上榜分析师。在策略会一开始,他就风趣地说,分析师就好比算命先生,但分析师的逻辑和方法论可以清晰地描述,并可以证伪。他首先讲述了他判断大势的方法论,然后据此解读了此轮股灾的“缘起缘灭”。他认为,金融系统的资金面非常充裕,资金强烈的配置需求,在2014年中期非标资产的急剧收缩的背景下,加大对股票资产的配置,是2014年下半年启动大牛市的根源。而股灾后,庞大的资金从股市撤离,资产配置的主要方向转向债券市场,导致2015年三季度的债券牛市,尤其“公司债”的爆发。


安信证券高级策略分析师刘名斌先生

  虽然股市的波动性非常大,但从历史统计来看,股票资产的收益率仍是最高的,因此,资金对股票资产的配置不会低。另一方面,金融系统的资金面在中长期仍将趋向宽松,国债利率仍在下降,货币政策取向难以逆转,周末央行“双降”可视为佐证。他认为,目前的市场是对前期暴跌的修复阶段,是“存量”资金回流的阶段,未来如果出现股票型基金发行有明显提升,则可视为“增量”资金入场。市场修复阶段,主基调将是震荡上行,正确的应对策略是逢调整介入。那么,市场修复阶段何时结束呢?他指出,股指期货的交易规则逐步恢复至股灾前的标准、IPO重启等现象,可以视为市场修复完成的标志。

行业配置:看好科技和消费升级
  刘名斌认为,由于宏观经济的周期性波动降低,传统的基于宏观经济周期的“行业轮动”配置方法失效。因此,行业配置的方法要加强对趋势性因素的研究。他据此选择了两大行业:科技类和消费升级类,每个大类又包含若干细分行业。如传媒(经济下行,休闲娱乐需求提升)、半导体(芯片进口替代)、互联网基础设施建设(大数据发展上升到国家战略层面)、旅游、医疗、教育、高端服务等。他对每个细分行业均指出其明确的长期的驱动因素,以及关注的重点方向和代表个股。

主题投资:十三五规划和改革
  主题投资是股市永恒的话题。刘名斌先生对主题投资也进行了方法论的总结,如主题投资的四大主要来源、主题投资的四阶段演化过程、选择主题投资的五个标准、进行主题投资的四个投资要点,对听众的启发非常大。他进而阐述了未来可以关注的两大主题投资:十三五规划和改革。十三五规划细分而言,包括主打创新的智能化、高端装备、中国脑计划;人口矛盾下的二胎放开及健康中国概念;农业现代化等。改革则包括国企改革和军工改革。同样,他对每一个细分的主题亦有清晰的逻辑论述,并指出关注的重点方向和代表个股。

  策略会的上半场结束了。刘名斌先生对市场趋势、行业配置和主题投资这三方面的阐述,观点新颖,层次深刻,逻辑清晰,信息量大,真材实料,令参会的朝阳财富客户大呼过瘾,纷纷表示受益匪浅。
 

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网友评论 12

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绿野仙踪2013-11-6
  • 阎小王: 原本我以为不会再涨很多了,这看起来还是后劲十足啊!
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绿野仙踪2013-11-6

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绿野仙踪2013-11-6

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