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檀文:创业机遇期 中国股权投资正当时——朝阳月度策略会纪要

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2016-05-15 来源:朝阳财富

摘要: 2016年5月15日,朝阳财富月度策略会暨上海财富管理中心开业典礼上,兴业创新资本副总经理、兴证赛富基金执行事务合伙人檀文结合个人多年的私募股权投资经验,解读了国内PE/VC投资在当前市场环境下所孕育的投资机遇与风险。

       在大类资产轮动加剧,美林时钟被玩成电风扇的2016年,对于广大中国投资者来说,“资产荒”的困境摆在面前,二级市场投资方向不明,连银行理财产品的收益也受到低利率环境的影响屡创新低。当前资本市场投资的机会和风口在哪里?

       2016年5月15日,朝阳财富月度策略会暨上海财富管理中心开业典礼上,兴业创新资本副总经理、兴证赛富基金执行事务合伙人檀文结合个人多年的私募股权投资经验,解读了国内PE/VC投资在当前市场环境下所孕育的投资机遇与风险。

       股权投资与创业环境息息相关

       “私募股权投资基金,是以私募产品的方式,通过定向募集投向目标企业,目前已经成为世界性的金融工具。”檀文介绍,私募股权投资基金作为一种商业操作方式,是由专家管理的投资于企业股权的基金,目前已成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。

       从私募股权的投向类型上,可以分为六个大类:创业投资(VC)、发展资本(Development Capital)、并购基金、夹层资本、Pre-IPO资本、上市后私募投资(PIPE);这六个大类覆盖了标的企业从种子期到上市的全部阶段。可以说,私募股权投资无论是在早期投资还是在成熟阶段的投资方面,各个领域都各领风骚。

       檀文指出,创业与一个地区经济的发展正相关,在环境适合创新的地区,区域投资集聚效应非常明显。而在当前的中国,创新与创业正处于受到国家政策鼓励的机遇期。“大众创业、万众创新”以及供给侧改革作为我国的基本国策,可望迎来新一波的创业热潮,也会带来股权投资方面的全新机会,“私募股权投资管理机构也将会出现分化”。

       中国私募股权投资机遇期

       “中国已成为全球第二大私募股权投资市场”,檀文展示了一系列数据:截止2015年,大中华地区投资案例数量已达1613个,总投资金额377亿美元,均仅次于北美地区,位列世界第二,同比2014年分别上涨55%和151%。而相比十年前则已翻了五倍,2016年仅一季度募集资金额已超2006年全年。

       在PE市场方面,新募基金稳步增长。2016年一季度PE机构新募集基金356支,已披露金额的基金共计269支,募集额度达到了1466.33亿元人民币,平均募集额为5.45亿元,较2015年全年平均募集规模相比有明显提升,共有48支基金募集规模超过10亿元,已相当于上一年度全年的三分之一,这其中包括了多支大型企业与专业投资机构联合成立的产业基金。

       虽然IPO上市目前进度较缓慢,但随着新三板这一平台的推出和发展,使得私募股权投资具备了非常灵活的退出选择,檀文指出,目前股权投资机构通过标的企业新三板上市退出并获得回报的比例非常高。

       当然实际上目前VC/PE支持的企业在新三板挂牌企业中占比还不到三成,这也体现出股权投资后续存在更多的机会和成长空间。

       “3+2”投资期限 基金全程参与保证资金安全

       作为专业从事私募股权投资的机构,兴业资本自2010年成立以来,累计投资项目已达40个,其中已有8家企业通过上市退出,2家通过并购退出,取得了非常稳定的投资回报率,公司旗下共九支基金,管理规模已达50亿元左右

       檀文以兴业资本的决策流程为例,讲解了国内股权投资机构的运作流程。兴业资本参与股权投资从项目筛选到最终投资退出,总共可以细分到十个步骤,而这十个步骤当中,有多达八个是在正式投入资金之前。其中囊括了分别有业务团队,财务、法律专业人员参与,资深行业研究员参与的多次尽调;并由专职的评省委员会按照既定的流程和规则,分3个层级对项目进行多轮评审充分发掘项目价值,对项目风险点有一个全面的把握。

       而在正式投资完成后,基金管理团队将持续跟踪、定期反馈企业日常经营情况,及时沟通、发现企业存在的问题并集中资源妥善解决,持续为企业创造价值,充分规避项目投后风险。

       当“3+2”(3年投资期+2年退出期)的投资期限结束后,通过新三板、IPO和并购这三个途径,进行退出操作,完成整个股权投资流程,保证投资收益的可兑现和公司经营的持续。

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网友评论 12

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绿野仙踪2013-11-6
  • 阎小王: 原本我以为不会再涨很多了,这看起来还是后劲十足啊!
  • 阎小王: 原本我以为不会再涨很多了,这看起来还是后劲十足啊!
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感谢各位对中国私募基金风云榜一直以来的关注和支持,我们将一如既往地秉承公开、公正、 公平的态度对待最终的榜单评选,一如既往的呈现最为专业、严谨的排名。

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绿野仙踪2013-11-6

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绿野仙踪2013-11-6

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