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江浙区域贵宾见面会——暨下半年投策会

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2017-07-25 来源:朝阳财富

摘要: 2017年7月22日,大暑节气,一年中气温最高的日子,屋外炎炎烈日,屋内相聚庭桂香,一百多位贵宾齐聚太湖之滨无锡,共享投资盛宴。

朝阳财富总经理牟慧玲、朝阳财富首席经济学家刘海影、朝阳财富江浙区域总经理夏宇、朝阳财富江浙区项目总监翁庆平、合晟资产基金经理徐华齐聚一堂,共享下半年投资机会与机遇。

 

下半年投资机会与机遇探讨,一百多位贵宾从四面八方赶到了现场。

 

 

目前,国内传统实体经济继续下行,A股持续低迷,放眼全球无论政治还是经济不稳定因素不断呈现,财富如何长期保值增值?我们一起聆听专业解析。

 

 

朝阳财富江浙区域总经理夏宇致欢迎辞,投资策略会正式开始!

 

坚守初心,砥砺前行

朝阳财富创始人 牟慧玲

 

今日大暑,如此高温,我们的贵宾都从四面八方赶到无锡,感激之情难以言表,我会将此情此景常记于心,再次感谢各位的光临。

 

去年此时,正式成立朝阳财富江苏区域,无锡是我们江苏市场的第一站。今时今日,我们将下半年的投策会安排在这太湖之滨,榆柳之下,意义非凡。我也一直在思考如何给大家带来有价值的信息。

 

对于朝阳永续是一家什么样的公司,以及朝阳财富独有的基因,我在今天也就不多赘述,借着今天这样特殊的日子,我们只希望能为大家交出一份完美的答卷,展现公司过去一年的成长和蜕变。

 

过去这一年,对于财富管理行业来说实属不易,经济下行,市场疲软,国家政策调整不断,这已经是行业内的共识。所以,当前抓住稀缺资源的机会,为各位财富做到保值增值是相当不易,这需要有专业的研究和前瞻,同时需要说服您做出投资决策的见识和勇气。

 

每天每日战战兢兢如履薄冰的专业研究,全年无休的沙龙、策略会、季度会、见面会,我们的脚步是非常坚实的。

 

同时,我们也在与中国最顶级的PE机构对接,随着战略投资人的引进,朝阳财富快速进入一个崭新的发展阶段。

 

回归金融的本源,第一、资产的增值和风控的能力。第二、金融是人与人之间的信任,客户与专业人才的黏性至关重要。

 

作为一个财富管理行业的重要参与者,我们应该如何回归金融本源,为客户提供和创造价值,这些思考一直深深的伴随我们。

 

从零到优,每一步都坚实。

 

短短一年的时间,朝阳财富从无锡起步到今天遍布江浙12个城市,近80位精英理财师,最让我感觉骄傲的就是我们的人才梯队,他们均具备资深的金融从业背景,来自国有银行部门负责人,股份制银行资深行长,外资银行精英理财师,上市财富管理机构的城市总等等。我们之所以能聚集这些具有深刻金融基因的人群,源于他们的初心:看重朝阳的专业和产品,并认同朝阳诚信为本的文化。

 

另外,在每年的季度节点和半年节点,我们都会回顾过去这段时间给客户推荐的产品表现。下图显示,今年上半年我们各个层面推出的理财产品是跑赢大盘,而且业绩表现不俗。

 

此外,在固收层面,我们已经在获取上市公司和银行的认同,因为我们只和最优质的交易对手合作,比如国内前五十强的地产公司、中字头国企、中国一流的不良债发行商等等

 

我们做的股权中有一个关键词——“稀缺”,即为客户提供稀缺资源,比如,在军工领域里,丰年军工几乎是唯一一个能够用来作为军工长久布局的最优质的一个股权PE产品。

 

我们是三方财富公司里,非常少有的已经获得银行资金、授予委托的机构。

 

站在今天的风口之下,我们还是时时提醒自己——不忘初心,即站在客户的角度去做财富管理,把产品带到专业范畴,把诚信与专业将整体业务契合在一起。

 

黎明朝阳, 基于您的信任和选择。

 

如何配得上客户的信任和选择?有一句话,我很认同,做财富管理行业能够抵抗诱惑,也能耐得住寂寞。比如在港股配置中,16年年底,朝阳财富就看好港股的投资机会。事实证明,17年开年以来,港股领跑全球,我们推荐的景林全球的收益已经达到33%,所以我们一直扎根研究,以研究为基石寻找投资方向和机会,很多贵宾已经体会到了这一点。

 

正如朝阳财富的LOGO一样,我们奉献的是最顶端美丽的冰山一角, 但支持这份美丽冰山之巅的,是深厚的根基, 是朝阳永续强大的金融数据库及卓越的研究能力。

 

2017年下半年宏观格局与资产配置

朝阳财富首席经济学家 刘海影

 

今天的主题是怎么看宏观和怎么看未来的大格局,以及在这样的格局之下,如何做资产配置?

 

去年年底我所给出的十大预测中,一部分已经有所兑现,另外一部分可能正在路上。

 

 

 

而对于此次的最高规格金融会议,未来工作的重点是防范系统性的金融危机,管理层将风险防范放到了明面上,金融风险之所以累积,更多并不是由于金融没有服务于实体经济,而是实体经济自身出了问题,金融体系纵容了这一问题的恶化。对比之前,本次全国金融工作会议的新意突出地体现在,指出国有企业高杠杆、地方政府扩债务为重点问题。

 

怎么去看中国的核心挑战?今天继续讲讲中国投资回报率的故事,我国的投资回报率从16%一路下跌至2015年的4.2%,这当中最主要的一个问题是,投资回报率无法覆盖资金成本,催生国内很多僵尸企业。

 

中国民企的投资增速在放缓。受此影响,国企和地方政府开始增加投资,负债扩张,中国非政府债务占GDP比率特别之高,短短9年时间,甚至超过了美国和欧洲,这意味着经济风险已经特别高。

 

在此基础上,再去理解全国金融工作会议新精神。中国的金融风险的本质:资本回报无法覆盖资本成本之时,银行等金融体系面临流动性、清偿性两重威胁。

 

中央提出了三大要点: 1)强调国有企业去杠杆; 2)严控地方政府债务增量,终身问责,倒查责仸; 3)成立金融稳定収展委员会,协调金融监管。

 

以防范系统性金融危机为底线,底线之上,局部风险可能被容忍,因此必须强化监管协调来应对;央行权限提升,货币政策不金融监管的协调性加强。

 

未来半年怎么看?

 

立足于周期分析,研判中国经济短期走势,库存周期扮演着非常重要的角色。从本轮库存周期与历史周期的对比分析出发,中国经济以控产量为主要动力的数据改善很快将走过转折点。从CPI与PPI的错愕对比中,CPI反映了内需疲弱的真相,经济增速仍将继续下行。

 

对于下半年市场,结合当前央行的货币政策态度,有一点可以明确的是,长期利率在下降。

 

经济下滑带来的一个后果就是中小型银行对短期流动性的强烈需求,这会导致实体层面利润率降低的同时,短期利率上行继续承压。今年银行存款规模大幅下降说明,银行更多的依赖于同业业务,即偏短期性和批发性资金来源,该类业务的大幅扩张就转换成了对短期资金的渴求。

 

目前债市无论从配置还是交易角度去考量都是较好的入场时点。

 

当前环境下主要有两种策略——企业债票息策略和利率债资本利得策略,而他主推企业债票息策略。比如说,在买入债券后,票息利率为8%或者8.5%,这就是持有到期的收益,而随着时间的推移,这一收益率范围定会有所下跌。

 

另外,中国房地产热潮将不会持续太久,房地产销量其实是在下降,2017年中国房地产投资速度和物价同比增速都在降低。对于股票市场,今年的股市其实比去年好做,但是现在还应以结构性行情来看待,这就要看上市公司的盈利能力和估值水平了。对于港股、美股、日股、新兴市场股市仍持看好态度,继续看好高收益债、石油和有色,而黄金或会呈现震荡态势。

 

朝阳资产配置全解读

朝阳财富江浙区域项目总监 翁庆平

 

如何做资产的增值和保值?资产配置即财富管理的核心、超越经济周期和资产轮动的砝码。

 

从朝阳三季度的资产配置方案来看,我们有海外资产,PE/VC,对冲基金、商品、债券、股票。这些资产可以多币种,多元化,而且我们的资产配置是动态调整的,以季度为单位精度配置。

 

四类战略资产整体配置建议中,建议10%保障型资产,90%配置于机会型资产、流动型资产和保值型资产。

 

回顾美国金融发展历程,私募绝对是市场主力。私募行业是最具有生命力的。

 

在我们风控和筛选流程中,朝阳财富非常注重金融产品的创新:从严格的产品筛选开始,体现我们的理念,一直充分理解客户需求,在降低产品风险、提高收益率和保持流动性三者之间找到最佳方案。

 

而在选择投顾产品的时候,朝阳也会遵循一套逻辑,层层筛选。首先对全市场进行量化筛选,选出市场中最具优势的一批产品,随后,研究员和产品经理会联合尽调,对投顾有更为深入和全面的了解,从而出具详尽的投顾/项目尽调报告,此后就是两轮严格的过会:评审会和上线会。万般精挑细选后,朝阳会进行持续跟踪评价,所有合作投顾,朝阳都会进行月度回访。

 

目前客户较为关注的是固收产品,因为固定收益项目是过去几年市场投入资金最多的产品,但是,固定收益率出现急剧下降,深层次原因是之前的项目主要靠抵押融资。中国的发展趋势将是间接融资向直接融资过度,有抵押物的融资方式会越来越少,所以,从固收来讲,朝阳财富很少接触。

 

经济增速在下行,投资回报率在下降,就意味着没有机会吗?

 

不一定,一部分人还是可以赚钱的,我就较为推崇逆周期资产——不良资产。在经济不好时,我们就更容易从银行那拿到更便宜的不良资产。

 

而对于股权项目的选择逻辑,在经济增速下滑之时,部分行业增速还是会倍数级高于GDP增速。股权投资在未来将成为一种趋势,国家会不断加大直接融资比例的。

 

同时,即使美元对人民币出现波动,但我偏向看多美元,配置美元资产可以抵消掉中美博弈风险。

 

圆桌论坛

债券投资将是下半年投资主趋势

 

 

数据显示,美国长端利率正在下滑,中国核心通胀正在下降,中国的核心信贷需求也正在降低。基于这三点因素,加上央行可能会放松货币政策,利率下滑已经成为大概率事件。所以,当下正是配置债券的最佳时段。

 

 

最后的最后,我们再次90度鞠躬感谢各位贵宾莅临,正是靠着大家的支持,才让我们从零到优。

 

希望朝阳财富以后能一如既往地给大家带来好产品,好收益!

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网友评论 12

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绿野仙踪2013-11-6
  • 阎小王: 原本我以为不会再涨很多了,这看起来还是后劲十足啊!
  • 阎小王: 原本我以为不会再涨很多了,这看起来还是后劲十足啊!
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感谢各位对中国私募基金风云榜一直以来的关注和支持,我们将一如既往地秉承公开、公正、 公平的态度对待最终的榜单评选,一如既往的呈现最为专业、严谨的排名。

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绿野仙踪2013-11-6

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绿野仙踪2013-11-6

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